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PTA宜謹(jǐn)慎追多 相比其他化工品走勢(shì)偏弱
發(fā)布時(shí)間：2019-04-26 點(diǎn)擊次數(shù)：2403次
3月初
，PTA期貨曾一路大漲。上周，在3月8日至3月10日大幅下挫之后，3月11日，PTA期貨再度止跌回升，小幅上漲。截*周五收盤，PTA主力1605合約報(bào)4654元/噸，較前一日收盤價(jià)上漲26元/噸或0.56%。有市場人士認(rèn)為
，3月初，PTA期貨表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，可能是受“再生PET禁止出口”的市場傳言影響。但目前并未有具體政策或措施出臺(tái)
。更多分析人士認(rèn)為，在基本面沒有新的矛盾情況下
，PTA期貨當(dāng)時(shí)大幅拉漲更多應(yīng)是受市場多頭氛圍提振所造成的補(bǔ)漲行為
。
方正中期期貨能源化工分析師梁家坤表示，縱觀節(jié)后化工品期貨表現(xiàn)
，PTA維持低位震蕩
，相比其他化工品走勢(shì)偏弱。
美爾雅期貨能源化工分析師徐婧分析表示
，化工品市場當(dāng)前多頭氛圍較好
，主要受兩點(diǎn)因素影響。一是MEG領(lǐng)漲聚酯產(chǎn)業(yè)鏈
，提振了市場信心
。春節(jié)后，MEG市場價(jià)格*持續(xù)抬升
，國內(nèi)MEG價(jià)格重新站上5000元/噸一線，價(jià)格走勢(shì)較為強(qiáng)勁。這主要得益于其年后的低位庫存因素支撐。近期MEG港口庫存保持降低的趨勢(shì)：華東主港MEG總庫存約為72萬噸，其中寧波為9萬噸，上海4.5萬噸，張家港38.5萬噸；太倉及常熟地區(qū)為15萬噸，江陰為5萬噸左右。
另一方面，徐婧表示
，2月29日市場所關(guān)注的ACP談判結(jié)果好于預(yù)期，在一定程度上支撐了PTA價(jià)格。從PTA自身的基本面來看
，年后PTA裝置故障頻出，使得其供給端有一定的收縮，而隨著下游聚酯及織造行業(yè)的陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，滌絲產(chǎn)銷逐步回暖，價(jià)格不斷抬升。這對(duì)PTA期價(jià)構(gòu)成溫和支撐。對(duì)于“再生PET禁止出口”的消息炒作
，徐婧表示
，這不能成為市場上漲的主要原因。她表示
，近年隨著再生化纖發(fā)展速度的放緩
，我國再生PET的進(jìn)口依存度在不斷降低，再生PET的進(jìn)口量也在逐步縮減
，因此
，在低油價(jià)的大背景下，進(jìn)口增速放緩甚至下降將成為新常態(tài)
，禁止廢PET進(jìn)口的消息對(duì)PTA期價(jià)影響幅度有限
。
梁家坤認(rèn)為，從上游來看
，一方面
，當(dāng)前原油依舊處于供大于求，原油庫存持續(xù)增長
。沒有明確的減產(chǎn)計(jì)劃出臺(tái)
，原油很難走出底部區(qū)間；另一方面
，近日PX價(jià)格供應(yīng)充裕
，對(duì)PTA價(jià)格支撐不強(qiáng)。從需求來看
，年后下游聚酯負(fù)荷穩(wěn)步提升
，但目前供應(yīng)繼續(xù)過剩。江陰漢邦220萬噸新裝置目前處于準(zhǔn)備階段
，預(yù)計(jì)在3月底前后投入商業(yè)運(yùn)營
，后期PTA供給壓力依舊較大。
展望后市
，梁家坤表示
，此前，央行降準(zhǔn)等因素提振國內(nèi)商品期貨多頭情緒
，PTA受前期滯漲影響
，雖然表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，但PTA基本面未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)
，謹(jǐn)慎追多
。
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